华南市场评述
周二（11月20日），利空占据主导，观望浓郁。
周一，原油期货收盘小幅上涨，逆转早些时候的跌势，因交易员评估欧佩克和俄罗斯是否会在下次会议上决定减产。纽约商交所十二月份交割的轻质低硫原油期货结算价上涨0.5%或30美分至56.76美元/桶。该期货盘中稍早一度跌至55.08美元/桶。伦敦洲际交易所（ICE）全球基准布伦特原油期货结算价上涨3美分，至66.79美元/桶。周二国内市场华南船用油市场（以广州、深圳和福建为基准）国产混调180CST库提估价为5110-5240元/吨，相较上一个工作日持稳。
华南市场，周二沥青料市场估价3890-3990元/吨，价格相较上一交易日持平；原油收盘小幅走高，但仍不足以抵消前期连续走跌带来的利空影响，整体气氛仍旧悲观，另外下游船用油需求不佳背景下，行情疲软态势难以得到有效改善，买卖双方理性操作，且明稳暗降情况成常态，出货压力仍旧较大，重交沥青方面，施工条件不佳下，道路需求相对淡稳，主营及地炼成交多可商谈。短期，消息面依然利空占优，成交有限下，料行情难有改观。
非标油市场，今日华南非标油市场大局持稳，下游入市仍显谨慎，部分择低按需购进，整体成交仍显一般，当前华南某流厂家LCO报价仍在5450元/吨附近，短期无较大利好提振下，预计非标油市场仍旧以偏弱运行为主。
华东市场评述
周二（11月20日），燃料油跌势放缓，后市或寻得平衡点。
因交易员评估欧佩克和俄罗斯是否会在下次会议上决定减产，近四个交易日的原油期货都在上行，但逆转跌势显然还需要更多的利好推动，当前也只能算是深跌后的反弹。原油走势带来的利空压力减小的同时，燃料油市场的下跌速度也在放缓，部分资源已经止跌，后市出货压力也或将很快得到缓解。市场走势开始变得不太悲观，市场上的补跌的资源或将减少。
沥青料市场，华东主流沥青料的成交价在3340-3390元/吨，价格较昨日下跌400元，出货有一定压力。今日沥青料价格大跌并不是因为行情急速转差，而是场内主营炼厂在前几周一直停出，将该段时间的利空规避掉了，一旦资源开始外销，其价格也只能将这几周的利空集中暴露。同比其他地区，当前华东沥青料有一些价格优势。重交沥青则价格十分坚挺，较沥青料已经相差数百元。
非标油市场，原油期货的接连小涨显然已经开始利好非标油市场，本周非标油的跌势明显放缓，今日则相对平静，地炼多维持在之前的水平。不过,下游的调和油市场仍旧以下行为主，零星报跌不断，低价也不断涌现，这一利空也必然会将反噬上游地炼，并拖累非标油价格走跌或保持在低位。非标油的短期走势并不明朗，预计地炼报价的调整幅度将会收窄。
上海市场，低金属船用180CST（密度0.98左右，硫含量1.0以内）自提成交估价在4950-5050元/吨；宁波市场，低金属船用180CST（密度0.98左右，硫含量1.0以内）自提成交估价在4950-5050元/吨，南通市场，低金属船用180CST（密度0.98左右，硫含量1.0以内）自提成交估价在4930-5020元/吨，价格均较昨日持平。
山东市场评述
周二（11月20日），油浆价格仍有下跌，市场仍显弱势。
原油期货收盘小幅上涨，逆转早些时候的跌势，因交易员评估欧佩克和俄罗斯是否会在下次会议上决定减产。纽约商交所十二月份交割的轻质低硫原油期货结算价上涨0.5%或30美分至56.76美元/桶。该期货盘中稍早一度跌至55.08美元/桶。伦敦洲际交易所（ICE）全球基准布伦特原油期货结算价上涨3美分，至66.79美元/桶。马瑞原油（含重质油票）成交估价3670-3770元/吨，相较前一工作日价格下跌50元，稀释沥青（沥青票 密度0.98）主流成交价3620-3720元/吨，相较前一工作日价格下跌100元。
焦化料市场，周二山东地区优质焦化料（沥青票，密度1.0左右，硫含量1.0左右）市场估价在3440-3540元/吨，渣油票市场估价为3540-3640元/吨，较前一工作日价格持平，今日焦化料市场短暂观望，价格并未出现下行，市场目前沥青料报价稀少，并且多数商家渣油开始自用为主，越来越少的炼厂报价，另外汽柴市场走弱，在收入方面呈现缩减，整体焦化料加工利润下降，市场仍显弱势，预计短期之内焦化料市场维持观望为主，但并不排除小幅再次下跌的风险。
油浆市场，周二山东地区高密油浆市场成交估价3090-3190元/吨，低密油浆成交估价3210-3310元/吨，较前一工作日价格下跌30元，今日山东炼厂油浆指数为3275.27，相较前一工作日下跌49.95（或-1.53%），油浆指数呈现近三个月单日最大跌幅，炼厂油浆报价开始大幅下调，高端价格已不存在，并且近期出货压力开始增加，市场拿货谨慎，整体弱势凸显，虽然原油开始小幅整理的态势，但对油浆市场并无利好，此次价格下行后，预计短期之内油浆市场或维持小幅整体的态势。
山东地炼单套催化装置炼油盈亏：截至11月20日，山东地炼单套催化装置理论炼油盈利35元/吨，较上次测算的盈利幅度上涨6元。本周，税金、加工费用和固定费用不变，炼油原料价格中焦化料价格下跌，汽油价格大幅下跌，催柴价格大幅下跌，液化气价格下跌，油浆价格下跌，炼厂销售收入大幅下行，对比之下，本周山东地炼单套催化装置理论炼油盈利幅度小幅增加。炼厂炼油成本方面，截止本周二，山东地区减压蜡油（含燃料油票）成交估价在4350-4450元/吨，较上周二下跌50，山东地区减压渣油（含燃料油票）成交估价在3540-3640元/吨，较上周二价格下跌200元。炼厂销售收入方面，据金凯讯数据显示，较上次统计数据相比，汽油价格下跌355元、催柴价格下跌150元，液化气价格下跌100元，油浆价格下跌140元，以此计算山东地炼整体销售收入4118元/吨，较上次统计数据下跌164元。
山东地炼单套焦化装置炼油盈亏：截至11月20日，山东地炼单套焦化装置理论炼油盈利612元/吨，较上次统计的盈利幅度下跌22元。本周，税金、加工费用和固定费用不变，沥青料价格大幅下跌，炼油原料价格下跌。汽油价格大幅下跌、柴油价格下跌，石油焦价格持平，液化气价格下跌，炼厂销售收入下跌，但综合对比来看本周地炼单套焦化装置理论炼油盈利下跌。炼厂炼油成本方面，截止本周二，山东地区优质焦化料（燃料油票）成交价格在3540-3640元/吨，较上周二价格下跌200元。炼厂销售收入方面，据金凯讯数据显示，较上次统计数据相比，汽油价格下跌355元，柴油价格下跌365元，石油焦价格持平，焦化蜡油价格下跌50元，焦化液化气价格下跌100元，以此计算山东地炼整体销售收入4310元/吨，较上次统计数据减少193元。
山东地炼一次加工阿曼原油理论炼油盈亏：截至11月20日，山东地炼一次加工阿曼原油理论炼油亏损869元/吨，较上次统计的理论亏损幅度减少74元。近期国际布伦特原油综合测算值下跌，贴水上涨，阿曼原油到岸价下跌，汽油价格下跌、柴油价格下跌，蜡油价格下跌，渣油价格下跌，炼厂收入下跌，综合来看本周山东地炼加工阿曼原油较上次测算的理论亏损幅度增加。炼厂炼油成本方面，金凯讯数据显示，截至目前山东地区阿曼原油理论到岸价为4368元/吨，较上周减少152元，以此为成本计算。炼厂销售收入方面，监测数据显示，较上次统计数据相比，汽油价格下跌355元，柴油价格下跌365元，蜡油价格下跌50元，渣油价格下跌200元，以此计算山东地炼整体销售收入4737元/吨，较上周统计数据减少205元。
山东地炼一次加工胜利原油炼油盈亏：截至11月20日，山东地炼一次加工胜利原油理论亏损1030元/吨，较上次统计的亏损幅度增加177元。本周税金、加工费用和固定费用不变，汽油价格下跌，柴油价格下跌，蜡油价格下跌，渣油价格下跌，炼厂炼油销售收入大幅下跌，炼油原料胜利原油结算价持平，故本周山东地炼加工胜利原油理论炼油亏损幅度增加。炼厂炼油成本方面，2018年10月胜利原油结算价为4572.72元/吨，较上月上涨254.04元/吨，以此为成本计算。炼厂销售收入方面，监测数据显示，较上次统计数据相比，汽油价格下跌355元，柴油价格下跌365元，蜡油价格下跌50元，渣油价格下跌200元，以此计算山东地炼整体销售收入4456元/吨，较上次统计数据减少177元。
国际燃料油市场评述
周二，新加坡近月180cst燃料油裂解价差本月第二次触及纪录高点，受全球供应紧俏和原油价格下跌的提振。
周二亚洲交易时段午盘，近月180cst燃料油纸货较迪拜原油升水触及创纪录的每桶4.16美元。研究顾问机构IHS驻新加坡首席油市分析师Matthew Chew表示，阿联酋和西北欧炼厂燃料油产量下降，伊朗受美国制裁影响出口受限，以及原油大幅下跌提振了燃料油市场。
虽然炼厂升级和生产中断影响了今年的燃料油供应，坚挺需求将让裂解价差短期内保持在高位。Chew表示随着冬季取暖需求增加，我们预期强劲的燃料油市场将继续保持到冬季。
然而，由于生产燃料油的利润仍维持高位水平，所以炼油商们可能不久开始通过提高燃料油产量来提升市场的供应。印度能源咨询公司Trifecta的Sukrit Vijayakar表示，随着12月的来临，轻度加氢炼油厂的炼制利润如裂解厂一样好。并指出，单一的轻度加氢炼油厂通常生产的燃料油数量较综合裂解厂多，其更容易提高加工量。因而预计12月燃料油供应会增加。
Refinitiv Eikon数据还显示，180cst高硫燃料油对全球基准布伦特原油的炼制利润也到达记录高点的2.59美元/桶。燃料油对原油裂解价差鲜有处于升水水平，因其是原油加工的副产品。之前在11月7日，燃料油近月合约对迪拜和布伦特原油炼制利润触及的记录高点分别为3.20美元/桶和1.56美元/桶。
2020年海运燃料含硫标准将自当前的3.5%下降至0.5%，因而预计高硫燃料油需求潜在下降，且炼厂和船东将被迫投入大量资金以满足新的标准要求。
沙特Samref公司已经以每吨对新加坡380cst燃料油价格贴水大约15美元（FOB）的价格销售了8万吨11月29-12月1日装来自延布的最大含硫量4%的650-700cst高硫燃料油船货给Maersk Oil Trading公司。
新加坡燃料油现货交易窗口，今日没有船货成交。
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