华南市场评述
周二（4月25日）业者看跌情绪升温，非标油走势或下探。
原油市场的平静时间在上周戛然而止，因数据显示美国产量和汽油库存的增加造成油价周三大幅抛售，原油期货周一跌至四周来最低水平，因仍没有欧佩克将减产协议延长至今年底的确凿证据，且俄罗斯暗示若欧佩克限产协议不延长，该国能够增产。周二国内市场华南船用油市场（以广州、深圳和福建为基准）国产混调180CST库提估价为3320-3470元/吨。
区内燃料油市场延续之前平稳走势，油浆市场，商家持续内供为主，业者心态未起较大波澜；沥青料市场本就走势疲软，加之受南方雨水天气影响，市场需求难有明显好转，预计今日延续平稳走势。截止目前，区内国产油浆市场估价2200-2300元/吨，沥青料市场估价2450-2550元/吨，均较前一工作日持平。
非标油市场，原油价格持续下跌利空因素令区内非标油市场价格承压，商家多持谨慎观望态度，市场报价暂稳，但业者看跌情绪有所升温，商家出货欠佳，市场购销气氛平平，短期内无明显利好刺激，预计后市走势或稳中下探，不排除商家零星报跌的可能。
华东市场评述
周二（4月25日），短期利空主导，燃料油市场暗跌。
今年以来外盘原油大起大落，其中WTI原油已经六连跌，从53.18美元/桶已经下滑至 49.23美元/桶，已经挫伤市场信心。船供油市场表明太平，实则已经暗跌，虽然幅度不大，但预计后市报跌或将趋于明显；而上游地炼虽然处于检修期，库存低位的优势已经渐失，上下游业者的普遍悲观或给市场带来一波下行走势。
油浆市场，华东油浆（密度1.1左右）的主流成交价在2300-2400元/吨，价格较昨日持平，炼厂出货开始承压。据悉，山东地区的油浆已经开始小幅报跌，而外盘原油宽幅走跌后也无止跌迹象，而调船燃的需求也在减弱，短期内中高密油浆的出货承压增加。
非标油市场，下游的柴油市场已经下滑，调油商采购热情也在快速降温，地炼的非标油出货承压增加，成交价已经小幅回落。日前，市场上的资源并不多，虽然有较多的利空压力，非标油行情也未出现大幅度的下滑，但这种利好恐难持久。
上海市场，低金属船用180CST（密度0.98左右，硫含量1.0以内）自提成交估价在3360-3460元/吨；宁波市场，低金属船用180CST（密度0.98左右，硫含量1.0以内）自提成交估价在3360-3450元/吨；南通市场，低金属船用180CST（密度0.98左右，硫含量1.0以内）自提成交估价在3350-3440元/吨，均较昨日持平。
山东市场评述
周二（4月25日），焦化料承压下跌，油浆交投疲软。
进口燃料油市场，仍没有欧佩克将减产协议延长至年底的确凿证据，且俄罗斯暗示若欧佩克限产协议不延长该国增产，周一原油期货跌至四周来最低水平，纽交所6月交割的WTI轻质低硫原油期货结算价至49.23美元，伦敦洲际交易所6月布伦特原油期货合约结算价至51.60美元。俄罗斯M100成交估价3830-3930元/吨，贴水34-36美元/吨，马瑞原油（含重质油票）成交估价2710-2810元/吨，稀释沥青（沥青票 密度0.98）主流成交价2700-2800元/吨。
焦化料市场，周二山东地区优质焦化料（沥青票，密度1.0左右，硫含量1.0左右）市场估价在2750-2850元/吨，渣油票市场估价为2850-2950元/吨，较前一工作日下降100元，中海沥青滨州200#合同执行2800元/吨，跌150元，本周放量1万吨，其他炼厂减渣报价零星波动，市场看跌气氛浓厚。
油浆市场，周二山东地区高密油浆市场成交估价2300-2400元/吨，低密油浆成交估价2400-2500元/吨，较前一工作日跌20元，外盘周一国际原油继续下跌，山东地区油浆购销迟缓，炼厂出货压力显现，业者观望为主谨慎操作，预计五一假期前山东地炼油浆走势难有实质性好转。
山东地炼单套催化装置炼油盈亏：截至4月25日，山东地炼单套催化装置理论炼油盈利306元/吨，较上次测算的盈利幅度增加26元。本周，税金、加工费用和固定费用不变，炼油原料价格下降、炼厂销售收入小跌，故本周山东地炼单套催化装置理论炼油盈利较上周小涨。炼厂炼油成本方面，截止本周二，山东地区减压蜡油（含燃料油票）成交价格在3500-3600元/吨。炼厂销售收入方面，据金凯讯数据显示，较上次统计数据相比，汽油价格持平，催柴价格跌50元，液化气价格跌15元，油浆价格跌50元，以此计算山东地炼整体销售收入3439元/吨，较上次统计数据减少17元。
山东地炼单套焦化装置炼油盈亏：截至4月25日，山东地炼单套焦化装置理论炼油盈利588元/吨，较上次统计的盈利增加64元。本周，税金、加工费用和固定费用不变，炼油原料价格明显下跌、炼厂销售收入整体窄幅回落，综合来看本周地炼单套焦化装置理论炼油盈利幅度增加。炼厂炼油成本方面，截止本周二，山东地区优质焦化料（燃料油票）成交价格在2850-2950元/吨，跌100元。炼厂销售收入方面，据金凯讯数据显示，较上次统计数据相比，汽油价格持平，柴油价格跌50元，石油焦价格持平，焦化蜡油价格跌50元，焦化液化气价格涨50元，以此计算山东地炼整体销售收入3324元/吨，较上次统计减少22元。
山东地炼加工俄罗斯M100炼油盈亏：截至4月25日，山东地炼加工俄罗斯M100到岸亏损622元/吨，较上次统计的亏损幅度增加48元。本周税金、加工费用和固定费用不变，炼油原料价格无明显波动、炼厂炼油销售收入整体下降，故本周山东地炼加工俄罗斯M100亏损幅度增加。炼厂炼油成本方面，截止本周二，山东地区俄罗斯M100市场成交估价在3830-3930元/吨。炼厂销售收入方面，监测数据显示，较上次统计数据相比，汽油价格持平，柴油价格跌50元，蜡油价格持平，渣油价格跌100元，以此计算山东地炼整体销售收入2815元/吨，较上次统计数据减少48元。理论价计算，以新加坡现货结算价来测算，4月25日俄罗斯M100山东理论价约为341.79美元/吨（折合人民币4260元/吨），以此计算地方炼厂炼油亏损在947元/吨，较上周计算的亏损减少40元。
山东地炼加工胜利原油炼油盈亏：截至4月25日，山东地炼加工胜利原油亏损944元/吨，较上次统计的亏损幅度增加41元。本周税金、加工费用和固定费用不变，炼油原料价格未变、炼厂炼油销售收入下降，故本周山东地炼加工胜利原油亏损幅度增加。炼厂炼油成本方面，2017年3月胜利原油结算价为3137元/吨，以此为成本计算。炼厂销售收入方面，监测数据显示，较上次统计数据相比，汽油价格持平，柴油价格跌50元，蜡油价格持平，渣油价格跌100元，以此计算山东地炼整体销售收入3206元/吨，较上次统计减少41元。
国际燃料油市场评述
周二燃料油裂解价差小升至六周高位，受原油价格低迷提振。380cst燃料油现货升水价小升，因中石油公司的买兴重现。
180cst燃料油5月裂解价差向六周新高小幅攀升，因原油价格依旧低迷。
180cst燃料油较迪拜原油的裂解价差较前一日上涨0.15美元至每桶-3.42美元，180CST燃料油较布伦特原油的裂解价差则跌至每桶-4.84美元，较周一上涨0.21美元。
韩国的SK Energy公司称，预计汽油需求强劲，会在当前季度支持亚洲的炼化利润率。该公司表示，另外中国独立炼厂的运营限制以及中国成品油出口配额减少，也可能会支持成品油炼化利润率。
普氏窗口报告有11艘、总计22万吨380cst燃料油船货成交，大部分集中在窗口的中后期。中石油公司买走了其中的九艘，是主要的买家。中航油和Coastal各买入一艘。而卖家有Koch, 卢克石油和道达尔，这三家公司各卖出三艘，而BP和壳牌各卖出一艘。
道达尔公司售给CAO公司2万吨5月19-23日装380CST燃料油，售价为每吨较180CST6月下半月均价贴水6.00美元；卢克公司售给中石油公司三船各2万吨5月21-25日装380CST燃料油船货，售价分别为每吨293.25美元、MOPS+1.00美元和MOPS+1.00美元。Koch售给中石油公司三船各2万吨380CST燃料油船货，售价分别为每吨较MOPS+0.75美元、每吨较MOPS+0.75美元和293.25美元，船期分别是5月21-25日、5月19-23日和5月19-23日；道达尔公司售给中石油公司两船各2万吨380CST燃料油，售价均为每吨较MOPS+1.00美元，船期分别是5月21-25日和5月15-19日；英国石油公司售给Coastal公司2万吨5月21-25日装380CST燃料油，成交价为每吨293.00美元；壳牌公司售给中石油公司2万吨5月20-24日装380CST燃料油，售价为每吨293.00美元。
380cst燃料油现货升水价较前一日上涨0.11美元，报每吨较新加坡报价升水0.92美元。
自4月初以来，总计有332万吨380cst燃料油在窗口成交。
4月迄今码头交货的升水价依旧坚挺，报在每吨2-3美元左右，高于3月的每吨约1-2.50美元。码头交货升水价是衡量即期市场基本面的一个关键指标。
中国3月进口131万吨燃料油，同比去年增长46%；燃料油出口则下降20%至63万吨。
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