华南市场评述

周五（3月25日），下游需求有限，观望情绪浓厚。

临近周末，船用市场持稳为主，价格方面暂未有明显变动出现。不过航运需求低迷下，市场成交仍旧刚需小单为主；截止今日，华南地区船用180CST（GB-2015）燃料油库提成交估价在6080-6180元/吨，黄埔过驳估价在6050-6150元/吨，较上一交易日价格持平。

沥青料市场，今日沥青料市场持稳为主。原油收盘下滑，消息面对沥青料市场有所利空打压，加剧市场观望情绪。另外下游需求不佳，其用户按需进购，市场活跃度不佳，其实际交投氛围一般；重交沥青方面，原油高位运行，对沥青成本仍旧有所支撑，后期随着道路需求逐渐恢复，成交方面将有所增加。截止今日，华南沥青料成交估价在4920-5000元/吨，较上一交易日价格持稳。

华东市场评述

周五（3月25日），下游市场需求略好，油浆逆市再涨。

沥青料市场，华东主流沥青料的成交价在5000-5050元/吨，价格较前一交易日持平。航运市场仍是疫情影响，调油商拿货情况一般，同时焦化利润不及前期且终端需求平稳，炼厂开工积极性不高，沥青料整体出货情况一般。重交沥青方面，在成本持续高位的支撑下，虽然昨日有个别炼厂报价上推，但实际出货情况并不乐观，预计下周整体需求仍难以得到提振，因中东部大范围将迎来降雨。

油浆市场，华东密度1.1左右油浆的主流成交价在5200-5400元/吨；密度1.0左右的油浆主流成交价在5450-5550元/吨，价格较前一交易日涨100元。忽略昨日国际油价的回落，今日区内油浆价格延续上推氛围，下游用户拿货情况有所好转，成交价跟随走高，整体交投氛围尚可。

山东市场评述

周五（3月25日），国际油价高位盘整，燃料油价格继续上涨。

焦化料市场，周五山东地区优质焦化料（沥青票，中高硫）市场成交估价在3700-5150元/吨，（沥青票，低硫）市场估价为5150-5300元/吨，估价均价较上一工作日涨50元/吨。昨日，国际油价虽出现回落，但仍处于高位盘整，消息面仍有支撑，今日大部分炼厂焦化料报价稳定，个别炼厂因出货尚可，继续上调报价，市场成交气氛一般。

油浆市场，周五山东地区高密油浆（沥青票）市场成交估价5200-5500元/吨，带燃料油票油浆主流价格在5400元/吨，低密油浆成交估价5300-5750元/吨，估价均价较上一工作日涨125-175元/吨。今日国际油价仍处于高位，成本方面仍有支撑，且下游市场需求尚可，客户拿货心态较好，今日油浆报价继续上行为主，幅度为50-350元/吨。

蜡油市场，周五山东地区减压蜡油市场成交估价为（沥青票）6800-7150（燃料油票）元/吨，估价均价较上一交易日持平。今日山东减压蜡油市场成交气氛平淡，价格稳中走弱。

国际燃料油市场评述

周五亚洲燃料油现货估价下跌，现货买兴暗淡。180cst高硫燃料油现货估价跌至684.66美元/吨，380cst高硫燃料油现货估价跌至655.35美元/吨，0.5%船用燃料油现货估价跌至867.20美元/吨。

180cst高硫燃料油现货价差跌至+10.79美元/吨，380cst高硫燃料油现货价差跌至+9.75美元/吨，但0.5%船用燃料油现货价差涨至+21.79美元/吨。与此同时，由于原油价格下滑，0.5%船用燃料油裂解价差在亚洲交易时段中小幅走高，至24.57美元/桶。

然而，航运数据显示，在美国总统拜登因俄乌冲突而禁止进口俄罗斯石油后，美国炼油商们本月已开始抢购来自中东的燃料油船货。

根据市场研究数据，美国去年每天进口约70万桶不同类型的燃料油和其他原料，这些原料大多用于美国墨西哥湾沿岸的炼油厂，作为重质原油的补充。

研究公司Kpler的数据显示，去年俄罗斯占美国燃料油进口的近一半，墨西哥占20%，中东约占5%。根据RefinitivEikon油轮跟踪的初步数据，中东供应将至少占美国4月份燃料油采购量的17%。这表明美国的燃料油采购来源正在发生转变。

下个月，中东供应商将在美国墨西哥湾沿岸卸载约400万桶燃料油，为至少12年以来的最高水平。Kpler的数据显示，去年全年，他们总共供应1,300万桶燃料油。

荷兰咨询公司InsightsGlobal的数据显示，在3月21日截止当周，阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普(ARA)炼油储存中心的燃料油库存下降了5.10%，至97.9万吨，主要受进口量下降和船用燃料需求强劲的影响。

新加坡现货市场中没有达成高硫燃料油和0.5%船用燃料油交易。

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